Wenn MANGOS an der Börse wachsen
Die Schweiz erlebt derzeit einen der heissesten Junimonate seit Messbeginn. An den Finanzmärkten verläuft die Kurve fast ebenso steil. Getragen wird die Rally insbesondere von den grossen Gewinnern des KI-Zeitalters. Rund um dieses Thema hat sich inzwischen sogar ein neues Akronym etabliert: MANGOS. Der Begriff mag zwar zum Sommerwetter passen, hat aber mit der Frucht nichts zu tun.
Er steht vielmehr für jene Unternehmen, die als zentrale Nutzniesser der KI-Ära gelten. Eine einheitliche Definition existiert zwar nicht. Je nach Quelle umfasst MANGOS beispielsweise Meta oder Microsoft, Amazon oder Anthropic, dazu Nvidia, Google, OpenAI und SpaceX. Gemeinsam ist ihnen ihre Schlüsselrolle entlang der KI-Wertschöpfungskette, von Modellen und Rechenleistung über Halbleiter bis hin zur Kommerzialisierung neuer Anwendungen. Entsprechend konzentriert sich ein grosser Teil der Marktperformance mittlerweile auf wenige Unternehmen und Themenbereiche. Diese aussergewöhnliche Konzentration ist zugleich einer der wichtigsten Risikofaktoren der aktuellen Marktphase. Was die Rally bislang befeuert hat, könnte bei einer Veränderung der Erwartungen auch zum Auslöser einer breiteren Konsolidierung werden.
Wie beim Wetter gilt jedoch auch an den Börsen: Auf jede Hitzewelle folgt irgendwann eine Abkühlung. Nach den starken Kursanstiegen der vergangenen Monate wäre eine Konsolidierung durchaus gesund und möglicherweise sogar überfällig. Eine solche Korrektur müsste allerdings nicht zwangsläufig den Beginn eines Bärenmarktes bedeuten. Solange die fundamentalen Treiber intakt bleiben, allen voran die robuste Ertragskraft der Unternehmen, spricht vieles dafür, dass der langfristige Trend Bestand haben kann.
Für Anleger zählt deshalb Disziplin vor Aktionismus. Ratsam ist es, die Abhängigkeit des eigenen Portfolios von KI-Themen, einzelnen Technologiewerten und Momentumfaktoren kritisch zu hinterfragen. Eine breitere Diversifikation kann helfen, Konzentrationsrisiken zu reduzieren, ohne auf die strukturellen Chancen der KI-Revolution zu verzichten. Wer die heissen Tage gut vorbereitet übersteht, muss eine vorübergehende Abkühlung nicht fürchten.
Wir wünschen Ihnen eine spannende Lektüre.
Freundliche Grüsse,
Gzim Hasani, CEO
Bekim Laski, CFA, Chief Investment Officer
