Die langjährigen Zinsen steigen leicht an
In ihrer geldpolitischen Lagebeurteilung im Dezember beliess die Schweizerische Nationalbank (SNB) den Leitzins erneut bei 0.00%. Zwar ist die Inflation in den vergangenen Monaten stärker als erwartet gefallen und zuletzt auf Null gesunken, doch sieht die SNB darin noch keinen Anlass für eine Rückkehr zu Negativzinsen. Dafür wären deutlich schwächere Konjunktursignale und ein erhöhtes Risiko negativer Teuerung erforderlich, was derzeit als wenig wahrscheinlich gilt. Kurzfristig ist daher von einem stabilen Leitzins bei 0.00% auszugehen. Die Zinsen am langen Ende bewegen sich hingegen weitgehend im Gleichschritt mit den deutschen Renditen und dürften entsprechend volatil bleiben.
