Quelle: Bloomberg, smzh ag. 28/08/2025
Der VIX bietet Anlegerinnen und Anlegern somit eine wertvolle Orientierung bezüglich des erwarteten Schwankungsniveaus. Diese Information ist insbesondere für jene relevant, die ihre Portfolios aktiv steuern und auf Veränderungen der Volatilität reagieren möchten. Je nach eigener Markteinschätzung können sie gezielt Strategien umsetzen, die entweder von steigender oder fallender Volatilität profitieren, etwa durch den gezielten Einsatz strukturierter Produkte, Derivate oder Absicherungsinstrumente. Ein gutes Verständnis der Volatilitätsmasse hilft dabei, die Chancen und Risiken besser einzuschätzen und fundierte Anlageentscheidungen zu treffen.
Volatilität ist unvermeidlich, doch sie lässt sich gezielt als Chance nutzen
Auch wenn die Zukunft nicht vorhersehbar ist, sind Volatilität und Rückschläge ein Umstand, den jede fundierte Anlagestrategie berücksichtigen sollte. Eine breite und optimale Portfoliodiversifikation bleibt nach wie vor die beste und kosteneffizienteste Strategie, um sich gegen Volatilität zu wappnen. Das bedeutet, trotz Marktschwankungen diszipliniert an einer langfristigen Vermögensaufteilung festzuhalten.
Es gibt jedoch Anlagestrategien, die gezielt darauf ausgerichtet sind, von Volatilität zu profitieren. Dazu zählen Anlagelösungen im Bereich von Hedgefonds oder strukturierten Produkten. Für deren Funktionsweise sind Volatilitätsmerkmale allerdings von entscheidender Bedeutung. Es gilt besonders zu beachten, ob diese Strategien von steigender oder fallender Volatilität profitieren. Dies ist allerdings nicht immer eindeutig, da viele Produkte komplexe Volatilitätsprofile aufweisen, bei denen sich die anfängliche Volatilitätsposition im Verlauf der Produktlaufzeit verändern kann.
Im Allgemeinen lassen sich die bekanntesten strukturierten Produkte wie folgt kategorisieren (diese Auflistung ist nicht abschliessend):
Strukturierte Produkte, die von sinkender Volatilität profitieren
- Reverse Convertibles
- Barrier Reverse Convertibles
- Autocallable-Zertifikate
- Express-Zertifikate
Strukturierte Produkte, die von steigender Volatilität profitieren
- Warrants
- Mini-Futures
- Outperformance-Zertifikate
- Leverage-Zertifikate
Der Schweizer Markt für strukturierte Produkte wird von Strukturen dominiert, die von fallender Volatilität profitieren, insbesondere aufgrund ihrer einkommensorientierten Merkmale (Reverse Convertibles, Autocallables etc.). Strukturen, die aufsteigende Volatilität setzen, wie Warrants und Hebelprodukte, werden primär für taktisches Trading sowie zur Absicherung eingesetzt.
Praxis-Tipps
Es empfiehlt sich, die aktuellen Volatilitätskennzahlen stets im Voraus zu berücksichtigen, bevor strukturierte Produkte eingesetzt werden. Als Faustregel gilt: Liegen die Volatilitätskennzahlen unter dem langjährigen Durchschnitt, können Produkte, die von steigender Volatilität profitieren, attraktiver sein als solche, die auf sinkende Volatilität setzen.
In der Praxis bedeutet dies: Notieren die Volatilitätsindikatoren unterhalb des langjährigen Durchschnitts, bieten Strukturen wie Reverse Convertibles oder Barrier Reverse Convertibles tendenziell weniger attraktive Konditionen.
FAQs zu Volatilität
Was bedeutet Volatilität an den Finanzmärkten?
Volatilität beschreibt die Schwankungsbreite von Kursen innerhalb eines bestimmten Zeitraums um ihren Durchschnittswert. Hohe Volatilität steht für starke Kursschwankungen, niedrige Volatilität für stabilere Kursverläufe.
Welche Arten von Volatilität gibt es?
Man unterscheidet zwischen historisch realisierter Volatilität (tatsächliche Schwankungen in der Vergangenheit) und impliziter Volatilität (vom Markt erwartete Schwankungen).
Was misst der VIX-Index?
Der VIX-Index misst die erwartete Schwankungsbreite des US-Aktienindexes S&P 500 für die nächsten 30 Tage auf Basis von Optionspreisen.
Warum ist der VIX-Index für Anleger relevant?
Der VIX dient als Orientierung für das Marktrisiko und hilft Anlegerinnen und Anlegern, ihre Portfolios gezielt für unterschiedliche Marktszenarien zu steuern.
Wie kann man von Volatilität profitieren?
Es gibt Anlagestrategien und strukturierte Produkte, die gezielt auf steigende oder fallende Volatilität setzen, etwa Hedgefonds, Warrants oder Reverse Convertibles.
Welche strukturierten Produkte profitieren von sinkender Volatilität?
Produkte wie Reverse Convertibles, Barrier Reverse Convertibles, Autocallable- und Express-Zertifikate profitieren in der Regel von fallender Volatilität.
Welche Produkte eignen sich bei steigender Volatilität?
Warrants, Mini-Futures, Outperformance- und Leverage-Zertifikate zählen zu den Produkten, die von steigender Volatilität profitieren.
Was sollten Anleger bei der Auswahl von strukturierten Produkten beachten?
Die aktuellen Volatilitätskennzahlen sollten stets berücksichtigt werden. Liegen diese unter dem Durchschnitt, sind Produkte, die von steigender Volatilität profitieren, oft attraktiver.
